José Américo: Ação do Vasco traz mais prejuízo do que benefício

O NÃO-BALANÇO

O Vasco ressuscitou o “papel de pão”. Incompleto, não auditado, sem parecer do CF, é o tipo de ação que traz mais prejuízo que benefício. A versão definitiva será publicada apenas em 30.06.2025. Na sequência, uma visão geral; mais à frente, alguns comentários.(1/10)

A regra mudou (ITG 2003) e separou a atividade esportiva da social (sem efeito para SAFs). Também deslocou a Receita com Venda de jogadores para um grupamento específico. Daí, os clubes separaram essa receita da atividade operacional e gerou confusão. Rearrumei tudo. (2/10)

RECEITA

A Receita do Vasco aumentou 31% em relação a 2023 (453M vs 345M), com destaque para venda de jogadores (+39%, 174M vs 125M), Sócio-torcedor (+68%, 54M vs 32M) e Premiações (+155%, 51M vs 20M). Manteve a trajetória crescente desde 2022. (3/10)

Destaque para a estagnação de “Patrocínio, Marketing e Licenciamentos” com acréscimo de apenas 1M em relação a 2023. Esperava mais com o efeito Betfair. Ao que parece, esse efeito positivo foi absorvido pela saída de outros parceiros e a chegada de parceiros de menor valor.(4/10)

AINDA A RECEITA

Em perspectiva, o aumento vigoroso de 31% da Receita também foi obtido por outros clubes de faturamento intermediário que já divulgaram suas DFs, como (CRU, +53%; GRE, +40%, INT, +36%, e BAH, +26%) e deixa o Vasco próximo à média da Liga, até aqui.(5/10)

DESPESA

A Despesa, maior que a Receita, aumentou 20% (498M vs 415M), com destaque para a Folha do Futebol com +46% (234M vs 160M) e Amortizações, +80% (94M vs 52M), que são o reconhecimento como despesa dos direitos federativos de atletas à medida que os contratos avançam. (6/10)

RESULTADO

O aumento da Receita Operacional não foi suficiente para conter a Despesa e a operação do Vasco continua deficitária (-44M). O Resultado Operacional negativo foi agravado pelo Resultado Financeiro também negativo (-47M), levando a novo Prejuízo de 92M. (7/10)

DÍVIDA

A análise da dívida fica prejudicado pela pobreza dos dados. Só é certo dizer que o valor de 1,4 bi de dívida atribuído à SAF não tem respaldo nos números. Ou, o que é mais provável, misturava indevidamente associativo e SAF. (8/10)

OUTRAS

Os passivos aumentaram 186M (992M vs 1178M). Duas linhas chamam a atenção: Obrigações relacionadas a compras de jogadores aumentaram 113% (123M vs 262M) e Fornecedores, que aumentaram 243%, de 41M para 141M. Desse total, 313 milhões vencem em 2025. (9/10)

Em meio a RJ e sem Diretor Financeiro, o Vasco é incapaz de produzir um documento obrigatório. No fim, o não-balanço é bem esclarecedor; não da situação econômico-financeira do clube, mas daqueles que o dirigem. (10/10)